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Smaio : La croissance reste en pause
information fournie par EuroLand Corporate 14/10/2026 à 07:17

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Publication des résultats semestriels 2026


Après un chiffre d’affaires S1 en légère hausse (+3% à 5,1 M€, +8% à change constant), SMAIO publie des résultats en repli, en dessous de nos attentes. Ils reflètent à la fois l’accélération des investissements en R&D et commerciaux et une marge brute en retrait. L’EBITDA ressort à -0,8 M€ (vs -0,03 M€ au S1 2025) et le RNpg à -1,2 M€ (vs -0,7 M€). Le T3 est stable à 2,0 M€, la croissance des nouveaux comptes compensant tout juste le recul de quatre chirurgiens historiques aux Etats-Unis. La signature début octobre d’un accord de distribution avec DePuy Synthes, troisième partenaire industriel de l’open platform KEOPS-4ME, constitue en revanche une avancée majeure pour le développement commercial du groupe.


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Nous abaissons notre objectif de cours à 7,50 € (vs 8,70 €) après actualisation de notre BP et des paramètres de marché (WACC, comps). Nous sommes toujours à Achat sur le titre.

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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 14/10/2026 à 07:17:29.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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